Почему доллар победил, а евро не стал самой значимой валютой? Вот что интересно узнать!
На протяжении многих десятилетий американский доллар удерживает лидерство среди мировых валют. Его глобальное доминирование стало основой финансовой системы XXI века. В свою очередь евро, — несмотря на попытки европейских стран усилить его роль на международном уровне, — так и не стал настоящей альтернативой доллару. Почему? Вот что интересно учесть!
Почему доллар — главная валюта мира?
- 1. Экономическая мощь США
США составляют 26% мирового ВВП, а экономика этой страны уже больше столетия стабильно привлекает иностранных инвесторов. Это, вероятно, главная причина, почему в условиях экономической или геополитической турбулентности доллар остаётся «надёжной экономической гаванью».
- 2. Глобальная роль в торговле и финансах
Согласно данным 2022 года, доллар использовался в 54% мировых торговых сделок. Так, даже когда США не участвуют в транзакциях, компании по всему миру предпочитают вести расчёты в долларах.
- 3. Ликвидность и доверие
Эксперты часто отмечают: американские рынки капитала глубоки, открыты и высоколиквидны, что делает инвестиции в долларовые активы удобными для компаний из разных стран.
Многие центральные банки используют доллар для стабилизации своих валют, а Федеральная резервная система США предоставляет долларовую ликвидность через своп-линии в периоды кризисов.
Проблемы валюты евро
Когда евро ввели в обращение в 2002 году, он рассматривался как потенциальный конкурент доллару. В 2020-х годах эта валюта обслуживает 341 миллион человек в 19 странах, — однако её роль за пределами евро-зоны остаётся ограниченной. На это влияет ряд структурных факторов.
- 1. Отсутствие единого рынка долговых обязательств
В отличие от США, где существует $14 трлн рыночного долга, в Еврозоне каждая страна выпускает собственные облигации с разными уровнями риска. Так, евро — валюта Евросоюза, но у каждой страны ЕС есть еще одна, что и сдерживает активный рост общей валюты.
- 2. Зависимость от банковской системы
В США компании активно используют рыночные инструменты для привлечения капитала, в то время как в Еврозоне около 80% корпоративного долга находится на балансе банков, а также не является ликвидным.
- 3. Ограниченные полномочия ЕЦБ
Европейский центральный банк ограничен в своей независимости и способности реагировать на кризисы.
Угрозы для доллара и неудачи евро
Доля доллара в мировых резервах снизилась с более чем 70% в 2000 году до 59% в 2024-м. Однако, уход активов из доллара не означает усиления евро или иены (валюта Японии). Вместо этого резервы перераспределяются на «нетрадиционные валюты» — австралийский, канадский доллар и китайский юань.
Главной угрозой для доллара остаются геополитические риски. Санкции, — как один из главных инструментов давления США, — вызывают недоверие у некоторых стран (например, Китая). Так, государства могут увеличить долю золота в резервах, чтобы избежать зависимости от доллара. Тем не менее, благодаря стабильности, ликвидности и институциональной надёжности, доллар все еще сохраняет свои позиции.
- Почему евро не смог стать альтернативой?
Евро столкнулся с серьёзными ограничениями, которые мешают ему конкурировать с долларом.
Локальная сфера применения: в отличие от доллара, использование евро за пределами Еврозоны ограничено торговыми связями внутри блока и с бывшими колониями Франции в Африке.
Недостаток доверия: кризис Еврозоны и долги отдельных стран, — к примеру, Греция, — подорвали репутацию евро как надёжного актива.
Несмотря на разговоры о многополярной финансовой системе, доллар все еще остаётся ключевым элементом мировой экономики. Экономисты утверждают: для сохранения этого статуса США должны следовать ответственным макроэкономическим политикам и поддерживать доверие к своей финансовой системе. Евро, в свою очередь, требует структурных реформ, дабы усилить свои позиции в глобальной экономике.